直击华尔街｜标普全球评级首席经济学家Paul Gruenwald：好意思联储年内或再加息一次 高利率计谋将抓续到2024年欧博会员

　　南边财经全媒体记者 周蕊 向秀芳 纽约报说念

　　限制9月22日一周，华尔街高度存眷好意思联储9月议息有经营。与市集预期一致，好意思联储秘书9月保管利率在5.25%至5.50%的区间不变。与此同期，好意思联储在会议声明中默示好意思国经济手脚稳步扩张，尽管近几个月服务放缓，但仍保抓强盛。好意思联储主席鲍威尔在会后声明中开释出鹰派信号，默示好意思联储不会将“软着陆”视为基本预期，规定通胀还有很长的路要走。

　　好意思联储秘书9月暂停加息后，市集将受到什么影响？好意思国经济增速预期上调至2.1%，经济是否能结束软着陆？全球经济靠近诸多不笃定身分，哪些新兴市集具有最大后劲？好意思东时间9月22日，《直击华尔街》邀请到标普全球评级首席经济学家Paul Gruenwald来谈一谈他对于好意思联储鹰派暂停加息的分析以及对全球经济的瞻望。

　　高利率计谋将抓续到2024年

　　南边财经：好意思联储9月会议秘书暂停加息，市集将其称之为“鹰派暂停”，这对好意思国经济有何影响？

　　Paul Gruenwald：当先，咱们心爱使用“鹰派暂停”这个词汇，这意味着好意思联储决定暂时停驻来，但他们仍然挂念通货扩张问题。目下好意思联储的计谋是将高利率保管较万古期，并冉冉开释好意思国经济的过度压力。本季度的情况看起来特殊强盛，第三季度的数据可能将远远逾越潜在增长率的2%，是以好意思联储还需要作念更多的责任来减缓通胀。

　　南边财经：您以为本年年内，好意思联储还会再度加息吗？

　　Paul Gruenwald：也许还会有一次加息，目下情况有点五五开，目下好意思联储正在密切存眷劳动市集，因为劳动市集是一切的要害。对于经济“软着陆”，咱们看到了一些经济数据稍显疲软的迹象，比如幽闲率略有上升，空白岗亭减少欧博会员，去职率下落，但尽管如斯，劳能源市集仍然比拟火热。是以我以为目下好意思联储正在反复量度11月是否加息这个问题。

　　南边财经：那么好意思联储会保管高利率多万古期？

　　Paul Gruenwald：我以为高利率将抓续到2024年，这亦然目下大多数好意思联储官员的不雅点。再次强调，通货扩张仍然过高，经济增长略显过热，幽闲率太低，因此咱们正试图指挥经济走上更可抓续的说念路，我以为利率会保抓在刻下水平或接近刻下水平，直到咱们看到通货扩张出现彰着的下落，但咱们还莫得达到这个经营，是以咱们以为高利率会抓续到2024年。

　　南边财经：在哪种情况下你以为好意思联储将启动裁减利率，直到通货扩张率降至2%？

　　Paul Gruenwald：不，在此之前就会启动降息。我以为他们念念要不雅察通货扩张的势头，也即是将昔日三个月的情况进行年化处置进行分析，他们但愿看到通货扩张率彰着下落。我以为他们不会比及降至2%才启动降息，但好意思联储可能要比及2024年才会果然收受步履。

　　好意思国经济如何干键看劳能源市集

　　南边财经：几个月前华尔街上通盘东说念主都在评述“硬着陆”，致使是经济衰败，但当今市集的共鸣是好意思国经济将阅历一场“软着陆”。此外，好意思联储刚刚将好意思国的GDP增长预测从6月份的1.0%上调至2.1%，这对好意思国经济有什么影响，你是否慑服软着陆的不雅点？

　　Paul Gruenwald：是的，这是咱们刻下的基本不雅点。我知说念这不是历史上的常态，日常情况下，好意思联储加息会导致经济衰败，这种情况多如牛毛。但当今的一个惊喜是劳动市集弘扬出色，包括咱们标普全球在内的许多预测者一直在寻找放缓的迹象，固然不是经济衰败，但咱们一直在恭候经济放缓，但咱们却一直看到劳动市集出现相称相称强盛的弘扬，因此，咱们以为这会延伸必要的调度时间。惟有劳动市集保抓强盛，咱们就抓续以为是软着陆，但淌若劳动市集速即出现疲软迹象，那么咱们可能会迎来经济硬着陆。

　　南边财经：你刚才提到劳动市集仍然相称强盛欧博会员，尽管昔日一年内好意思联储通常加息，那么您以为刻下好意思国经济靠近的最大挑战或最高风险是什么？

　　Paul Gruenwald：是的，我以为短期内最大的风险是好意思联储还莫得收受饱胀的步调，因此通胀仍然很高，中枢通胀(这是好意思联储实质存眷的)约为4%。笔据通胀调度的实质利率并莫得止境高，对于金融现象总体而言，淌若咱们不雅察利差、汇率、波动性或贷款水平，金融总体现象并莫得处于止境紧缩的状态。

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　　我以为担忧的是，淌若分析好意思联储主席鲍威尔和其他官员的言语，他们似乎更挂念通胀上行，而不是经济下行。因此，淌若咱们必须采用在“更高的利率和更快的增长”以及“更低的利率和更慢的增长”之间作念采用，那么我以为至少在接下来的一个季度或两个季度内，更高的利率意味着更大的风险。

　　南边财经：刚才评述了好意思国经济，淌若放眼全球经济，你以为哪些新兴市集具有发展后劲？原因是什么？

　　Paul Gruenwald：新兴市集是一个相称多元化的群体，因此咱们要从不同的角度去看待新兴市集。淌若一个国度有一个强大的国内市集，举例印尼或巴西，那么它们可能会比依赖全球生意的袖珍怒放经济体更有上风，因为全球生意相对疲软。日常来说，新兴市集日常莫得饱胀的规模来鞭策自己的增长能源。因此，淌若新兴市集主要依靠国内轮回且与好意思国有生意来去，那么目下这些市集可能会弘扬得更好。

　　南边财经：来看中国市集，瞻望2023年三四季度以及2024年，你对中国经济情况有什么预期？

　　Paul Gruenwald：到目下为止，中国政府在调控经济以保抓增长方面有着考究的纪录，但这仍然将是一个巨大的挑战。不外，咱们也曾看到一些(好转的)迹象，比如政府消弱购房限制、银行延伸到期日并裁减利率，是以咱们将拭目以俟。

　　南边财经：那么你以为目下全球经济所靠近的最大挑战或最高风险是什么？

　　Paul Gruenwald：目下最大的挑战或最高的风险是能否得胜结束全球经济的软着陆。咱们阅历了新冠疫情之前经济处于相对考究稳定的状态，但随后全球经济出现了剧烈的波动。阿谁时候咱们不得不叫停服务行业，这导致商品需求大幅增多，然后，政府再行怒放了服务行业，再加上大都财政支拨，咱们正在致力使全球经济规复到一个看起来正常的状态，但需要进行许多调度和搪塞各式变化。全球供应链问题也给处所增添了复杂性。

　　最大的风险在于咱们无法结束存序的软着陆，无法将经济安详过渡到可抓续增长的状态，可能会发滋事故。这即是刻下全球经济靠近的最大风险。

　　南边财经：你提到的事故是指“黑天鹅事件”(黑天鹅事件是指难以预测，但霎时发生会引起四百四病，带来巨大负面影响的小概率事件)？

　　Paul Gruenwald：是的，“黑天鹅事件”不错准确描述全球经济可能会发生的事故。

　　东说念主工智能有助作念大经济蛋糕

　　南边财经：东说念主工智能(AI)在昔日的半年中是鞭策股市高涨的主要力量之一。2023年9月14日，芯片巨头ARM得胜在纳斯达克上市，那么自动化和东说念主工智能对劳能源市集和经济结构会产生什么影响？

　　Paul Gruenwald：你说得对，东说念主工智能和自动化本事的潜在积极影响会极猛进程地提升分娩率。干系词，这种影响可能需要一些时间智商皆备高傲。正如你提到的，巧合新本事的影响可能不会坐窝响应在分娩率数据中，就像在20世纪80年代出现的诡计机本事相通。其时经济学家中流传一个见笑，大众都在说诡计机本事出当今百行万企的任何边缘，除了经济数据中。

　　固然东说念主工智能和自动化有巨大的后劲提升效果和创造新契机，但也会带来劳动市集的变革以及不笃定性。因此，政府和企业需要收受步调，以确保那些可能受到本事变革冲击的东说念主大约得到辅助和培训，以适应新的服务环境。这种辅助不错匡助他们安详过渡，就像在全球化和其他紧要本事变革时间所作念的相通。

　　总的来说，东说念主工智能和自动化本事有望扩大通盘这个词经济蛋糕，但在结束这一经营的经过中，确保对劳能源进行合理的保护和辅助相称伏击。

　　南边财经：你以为东说念主工智能这个见识是否会被市集永远秉承？如故会像元宇宙等欣忭相通顷刻即逝？

　　Paul Gruenwald：这个问题超出了我的专科范围，但看起来AI有好多欺诈界限，如西席和医疗等。我以为当今还处于早期阶段，目下还不太笃定，但看起来它可能会平淡欺诈并具有颠覆性。淌若它具有颠覆性欧博会员，那么可能会对宏不雅经济、服务和本事产生影响。